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用友軟件(600588)提高軟件業務效益，加速向企業互聯網轉型
發布時間: 2015-11-23 10:24 3763 次瀏覽
用友軟件(600588)
公司近況
?。?）公司擬籌建CRM、社交與協同服務公司，推進軟件與互聯網業務融合發展；（2）公司調整用友優普的產品結構和銷售模式。
評論
公司擬籌建CRM、社交與協同服務公司，推進軟件與互聯網業務融合發展。CRM（客戶資源管理）、社交與協同服務公司的定位為基于移動互聯網運營模式的CRM、社交與協同服務，用友優普的企業空間、S-CRM、營銷助手等業務將整合入新公司。目前CRM、社交與協同服務是客戶***急需的互聯網化業務，預計公司將加速互聯網化經營，加大向企業互聯網轉型的力度。
公司調整用友優普的產品結構和銷售模式，提升優普的銷售能力和毛利率。（1）產品方面，用友優普的企業空間、S-CRM、營銷助手等業務將整合入CRM、社交與協同服務公司，U9 業務（含PLM）將整合進入母公司，與用友的高端業務形成資源整合協同效應；（2）銷售方面，用友優普的銷售模式將由直銷與分銷相結合轉型為全分銷模式。2014 年用友優普實現營收和凈利潤分別為4.86/1.67 億元，占公司總收入/歸屬凈利潤的11.12%/30.33%，未來優普將加強產品（互聯網化）、提高效益（銷售能力和毛利率）。
估值建議
看好公司向企業級互聯網的轉型，重申推薦。（1）基于用戶、技術等多層面優勢，公司強化軟件、企業互聯網和互聯網金融業務融合發展，加速向企業互聯網的轉型?；I建CRM、社交與協同服務公司后，公司企業互聯網業務有望“戰略提速，形成規?！?；調整用友優普的產品結構和銷售模式后，其軟件業務將“聚焦經營，提高效益”；（2）維持公司2015/2016 年EPS 預測分別為0.54/0.63 元，重申推薦。
風險
?。?）宏觀經濟不及預期；（2）云計算落地速度不及預期。
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